Като финансово съотношение, възвръщаемостта на капитала (или ROE) показва колко икономически се управлява една компания, тъй като възвръщаемостта на собствения капитал е мярка за приходите, от които компанията може да генерира капитал това е притежавани от акционери. Колкото по-висока е възвръщаемостта на собствения капитал, толкова по-висока е стойността на компанията в очите на инвеститорите. Фирмата може да подобри възвръщаемостта на собствения си капитал по няколко начина.
Каква е възвръщаемостта на собствения капитал?
The Възвръщаемостта на капитала съотношение измерва нормата на възвръщаемост, която е общата акционери на компания получават върху своите дялови участия. Важно е, защото показва колко добро е управлението на компанията при генерирането на възвръщаемост от парите, получени от нейните акционери. Като цяло инвеститорите предпочитат фирми, които имат по-високи ROE, защото това показва, че компанията може да прави добри неща с парите и активите, които притежава.
Как изчислявате възвръщаемостта на собствения капитал?
В математически план, Възвръщаемостта на капитала е нетният доход на компанията (намира се в отчета за доходите) разделен на собствения капитал (намира се в баланса). Умножено по 100 за да изразите съотношението като процент.
Възвръщаемост на собствения капитал = нетен доход / собствен капитал.
Да предположим например, че Фирма ABC е генерирал годишни печалби от $30,000 и има собствен капитал от $500,000.
ROE = 30 000/500 000 ROE = 0,06 или 6 процента.
Дали това е добра норма на възвръщаемост зависи от това, което е нормално за индустрията. Например комунална индустрия има тенденция да носи a много активи в баланса, в сравнение с малко количество от годишен профи_T. Нормална ROE в този сектор може да бъде 10 процента или по-малко. По-малко интензивните индустрии могат да се стремят към ROE от два пъти този процент_.
Като пълномощник инвеститорите често смятат за приемлива ROE, която е някъде близо до средната дългосрочна стойност на S&P 500. През 2019 г. това е около 14 процента. Но отправната точка е да разберем какво типичен за вашата индустрия.
Как подобрявате възвръщаемостта на собствения капитал?
Погледнете отново Формула за възвръщаемост на собствения капитал, и забележете, че се състои от две части:
- Чист доход.
- Собствен капитал.
Променете някоя от тези цифри и по дефиниция ще сменете ROE.
- Пробивайки в знаменателя, цифрата за акционерен капитал както е показано на баланса се изчислява по изваждане общо за компанията задълженияс от неговия общ активи. Задълженията включват заеми трябва да платите за повече от една година, заеми за оборудване и отсрочени данъчни задължения. Активите включват пари в банката, материални запаси и всичко друго, което има икономическа стойност за компанията.
Променете някоя от тези цифри и собствения капитал ще се промени_e - и заедно с него ROE._
Ефект на финансовия ливъридж върху ROE
Повечето фирми имат възможност за финансиране чрез дългови (заемни) капитали или собствени капитали (акционер) капитал. Възвръщаемостта на собствения капитал ще се увеличи, ако собственият капитал е частично заменен с дълг. Колкото по-голям е броят на кредита, толкова по-нисък ще бъде собственият капитал.
За илюстрация, да предположим, че Фирма ABC има задължение за заем от $250,000. Капиталът на акционерите (активи минус пасиви) сега спада до $250,000(500 000 долара минус 250 000 долара). Възвръщаемостта на собствения капитал удвоява до 0.12 или 12 процента_T ($30,000 / $250,000)._
Работете внимателно с лоста
Ливъриджът е нещо, с което трябва да се работи внимателно. Нарастващият дълг увеличава лихвените плащания по корпоративни заеми, така че в действителност финансираното от дълга дружество вероятно ще спечели по-малка печалба след данъчно облагане от компанията, финансирана от акции, поради плащането на лихвените разходи по заема. В горния пример, $30,000 несъмнено ще бъде по-малък, за да се отчете изплащането на дълга.
Освен това, ако дадена компания е вземала заеми агресивно, увеличаването на ROE може да е до голяма степен изкуствено, особено ако компанията използва дълг, за да изкупи обратно собствените си акции. Поемането на дълг принуждава ROE да се повиши значително, но това не представлява действителните темпове на растеж или резултатите на компанията.
Независимо от това, финансовият ливъридж почти винаги ще увеличи ROE, стига да цената на дълга не е излизане извън контрол. Ако лихвените плащания са по-високи от възвръщаемостта на общите активи - коефициент, който измерва a печалби на компанията преди лихвите и данъците спрямо общите нетни активи - тогава този положителен ефект на лоста вече не се прилага.
Подобрете възвръщаемостта на инвестициите чрез увеличаване на маржовете на печалбата
Другата страна на ROE формула е Нетният доход, известен също като печалба. Увеличаването на печалбите неизменно ще подобри възвръщаемостта на инвестициите, стига собственият капитал да остане същият.
- Връща се към Фирма ABC, ако компанията е направила $50,000 на печалба вместо $30,000, на ROE би било $50,00*0* разделена на $500,000, или 10 процента. Тази компания е направила значително по-висока ROE(10 процента) след набиране на печалба, отколкото преди (6 процента).
Има множество начини за увеличаване на печалбите и не е задължително да продавате повече продукти. Например можете:
- Вдигнете цената на продукта.
- Преговаряйте с доставчици или сменете опаковката, за да намалите себестойността на продадените стоки.
- Намалете разходите си за труд.
- Намалете оперативните разходи.
- Всяка комбинация от тези подходи.
Намаляване на активите чрез внедряване на неактивни пари
Наличието на повече пари в брой, отколкото е необходимо на вашия бизнес, звучи като приятен проблем, но задържането на празен брой пари намалява рентабилността на вашия бизнес, измерено чрез ROE. Разпределянето на паричните средства сред акционерите е умен начин да се привлече компанията, като по този начин се подобри възвръщаемостта на собствения капитал.
Не забравяйте, че паричните средства са актив в баланса и следователно са компонент на собствения капитал (съставен от активи минус пасиви). Когато се трупат пари, това увеличава собствения капитал, което от своя страна намалява ROE.
Ето един пример. Да предположим, че компанията ABC има годишни печалби от $30,000 и собствен капитал на $500,000, на първия пример. The $500,000 се състои от пари в брой ($100,000) и инвентар ($400,000). Няма задължения. ROE тук е $30,000 / $500,000 или 6 процента.
Да предположим сега това Фирма ABC плаща $80,000 от паричните средства като дивидент на акционерите. Собственият капитал на акционерите пада до $420,000, съставен от парични резерви ($20,000) и инвентар ($400,000). ROE сега е $30,000 / $420,000 или 7,1 процента, а 1,1 процентно увеличение.
Повишете ROE чрез намаляване на инвентара
Инвентарът е актив, но твърде много инвентар може да бъде пасив; а не в счетоводството, смисъла на думата. Ако сте склонни да държите повече инвентар, отколкото можете да използвате в момента, това ще удари вашата ROE: първо, защото имате допълнителни разходи за съхранение, които намаляват нетния ви доход; и второ, тъй като вашият запас - и следователно собственият ви капитал - ще бъде твърде висок.
В предишния пример, Фирма ABC беше неефективен оператор, който имаше опис на $400,000. Сега започва да действа постно "точно навреме" система за контрол на запасите, като предварително се купуват по-малко артикули. В резултат на това инвентарната стойност спада до $100,000.
С парични резерви от $20,000, собственият капитал на акционерите е $100,000(складова наличност) плюс $20,000(пари в брой), общо за $120,000. ROE е $30,000 / $120,000или значително подобрена 25 процента.
